Análisis técnico, las gráficas nos hablan
Tema 7 de Bolsa Para Novatos
A lo largo de la historia, en los parquets, han convivido
dos filosofías de inversión muy distintas. Estoy refiriéndome a los llamados
chartsistas y a aquellos que utilizan el análisis fundamental. A raíz de ello
surgió cierta confrontación entre ambos, hasta el punto que es frecuente
encontrar a personas que defienden a ultranza una y descalifican la otra. Para
mí eso no tiene ningún sentido, por lo que decidí combinar las dos. ¿Por qué?
te preguntarás, pero la contestación la irás viendo a medida que sigas leyendo.
Pero ahora te lanzo otro interrogante, y ¿por qué no?
En el capítulo anterior te expliqué cómo invertir
utilizando las publicaciones de distintos diarios. Esa información es muy útil
para saber en qué momento empieza a ser favorable una inversión, y cuándo
cambia el contexto y es oportuno vender. Sin embargo, mientras lo leías
seguramente has notado que esa información es incompleta. Es totalmente normal,
y lo más probable es que te hayan surgido dudas del estilo: ¿a qué precio
comprar?, ¿qué valor empieza a ser caro?, ¿hasta cuánto puede subir?, ¿a qué
precio debo vender? Aunque si no las has tenido, está bien que las tengas
presente porque son las que vamos a resolver en este capítulo.
El análisis técnico surge a finales del siglo XIX de la
mano de un periodista y economista llamado Charles H. Dow. Este
individuo pasó parte de su vida investigando qué tipo de orden podía encontrar
dentro de los movimientos tan caóticos que suponen la variación del valor de
las acciones. Ahora sube cuando parecía que tenía que bajar, ahora baja justo
cuando compro, sigue subiendo cuando vendo…. si has invertido alguna vez, estoy
convencido que este tipo de sensaciones te son familiares.
Descubrió
que los precios varían siguiendo unos patrones. Tras identificarlos se dio cuenta que los
podía utilizar para encontrar tendencias. A este estudio le llamó la teoría de Dow. Resultó ser un
escrito bastante extenso, pero no temas, personalmente considero que
para iniciarse no es necesario
haberlo leído. Por cierto, ¿no te resulta familiar el
apellido Dow?, ¿no te recuerda a Dow Jones? Aquí
tienes una curiosidad histórica, en USA le pusieron este nombre a uno de sus
índice de referencia para conmemorar su persona.
Y, ¿qué es una tendencia? Es el movimiento que hace el
precio cuando toma una única dirección durante varias sesiones. Hay tres tipos:
alcista, bajista y lateral. La alcista es cuando el valor tiende a incrementar.
La bajista es cuando se abarata. Y lateral es cuando el precio se mantiene
estable.
El modo en cómo se detectan es a
través de las gráficas que muestran la evolución del precio. Mirándolas podrás
identificarlas rápidamente siguiendo su movimiento. Después únicamente hay que
dibujar líneas rectas sobre ellas para trazará la tendencia. Te dejo un ejemplo
para cada tipo:
Las líneas verdes representan la evolución del precio. De
izquierda a derecha representa el paso de los días. Y cuanto más arriba mayor
es el precio. Las rectas negras son los dibujos que he hecho para remarcar cuál
es la tendencia. Como puedes ver el precio nunca se sale de ese canal. Oscila
dentro de él.
En este caso el precio está
representado en negro. Como puedes ver, aunque el precio varíe, respeta
claramente las dos líneas que hemos trazado.
En este caso muestro cómo sería una tendencia bajista junto
con la representación de su tendencia. El color rojo es el más apropiado para
mostrar pérdidas ya que en la mayoría de gráficos lo vas a encontrar así.
Así que ya está, esto es todo, con esto te harás rico porque las líneas
nunca se superarán :-).... FALSO. Las líneas SÍ se superan, ¡y mucho! Entonces,
¡¿para qué sirven?! Antes de contestarte, debes saber qué significado tiene una
recta de tendencia, las líneas negras y rectas de las ilustraciones anteriores.
Estos dibujos representan un nivel al que el valor de una
acción le cuesta superar. El motivo es que al igual que tu, muchos otros
inversores van a identificar ese mismo nivel. Eso significa que al llegar a ese
precio, la mayoría de inversionistas lo respetarán y por eso frenará. Sin
embargo, no todos piensan como la mayoría, y desgraciadamente algunos de estos
tienen tal volumen de dinero que son capaces de forzar la ruptura de estos
niveles.
Esta realidad nos desvela dos verdades acerca del mercado
bursátil:
No se puede predecir
la variación de precios.
Nada es totalmente cierto. Debes acostumbrarte
a la incertidumbre.
Esas dos citas son SUMAMENTE IMPORTANTES y si no las tienes
grabadas a fuego vas a PERDER MUCHO DINERO.
Y, ¿cómo se consiguen mover los precios? Gracias a la ley
de la oferta y la demanda. Este principio dice que cualquier artículo que se
quiera vender, perderá valor si hay poca demanda. Al revés ocurre cuando mucha
gente quiere comprarlo pero hay escasez.
Esto lo saben las grandes cuentas. Éstas poseen miles de
títulos de diferentes compañías. Y sabiéndolo utilizan diversas técnicas para
forzar el movimiento de los precios. Te explico una sencilla a ver qué te
parece:
Imagina que eres un gran inversor y posees el 10% de una compañía
cualquiera… pongamos Abertis. Esta empresa cuenta con más de 3 millones de
acciones, con lo que serías dueño de unas 300.000 . A partir de ahora te calificarán como
gran cuenta. Éstas suelen tener un número considerable de títulos en venta en
el mercado. Imagínate que sueles poner unas 30.000.
Te levantas una mañana de Julio en tu lujoso yate. Después
de leer la prensa económica del día, decides que es un buen momento para que
éstas se revaloricen. No hay nada destacable en la actualidad y asumes que la
demanda se mantendrá estable. Así que enciendes tu MacBook Air última
generación. Sin pestañear y totalmente decidido cancelas varias órdenes que
suman un total de 20.000 acciones. Sin que el resto de inversores lo esperen,
de golpe y porrazo se encuentran con una escasez tan destacada de títulos que
inmediatamente provoca que los precios se eleven pronunciadamente.
Horas más tarde, te percatas que comienza a ser favorable
forzar una devaluación significativa. Vuelves a tu elegante Mac e introduces la
orden de poner a la venta 40.000 títulos. Con el resto de inversores totalmente
desconcertados por el movimiento anterior y sin saber si fiarse del movimiento
al alza que están experimentando, se encuentran súbitamente con una sobreoferta
que no pueden asumir. Las consecuencias no se hacen esperar, inmediatamente se
produce un importante descenso en su su valorización.
Este es un ejemplo muy simplificado de cómo actúan las
grandes cuentas. La realidad es mucho más compleja. Y evidentemente siguen
estrategias mucho más sofisticadas que no vamos a tratar en este libro. Quizás
en un futuro próximo, cuando seas un gran inversor ;-)
Vuelvo a lo que realmente te interesa, ¿cómo identificar
las tendencias de una gráfica? Lo primero que tienes que hacer es descubrir
cuáles son las más importantes. Y, ¿cómo lo sabrás? La relevancia de una
tendencia se mide por dos factores:
El tiempo que haya perdurado en el tiempo.
El número de veces que haya sido superada.
Evidentemente cuantas menos mejor.
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