Análisis fundamental
TEMA 15
Abajo y sucio con los números
Ahora que sabemos cómo determinar
los extremos del sentimiento, ¿qué sigue? Recuerde que no todos los extremos
extremos del sentimiento en un mercado superior o inferior, por lo que
necesitaremos un indicador más preciso. Calcular el porcentaje de posiciones
especulativas que son largas o cortas sería una mejor m.
La ecuación para calcular el%
-long y% -short se indica a continuación:
Para ilustrar esto mejor,
regresemos unos años y veamos qué sucedió con los futuros del dólar canadiense.
Al revisar los informes COT
publicados en la semana que finalizó el 22 de agosto de 2008, los especuladores
obtuvieron 28.085 contratos netos cortos. El 20 de marzo de 2009, fueron netos
cortos 23,950 contratos. Solo de esta información, diría que hay una mayor
probabilidad de un fondo de mercado en agosto ya que hubo más especuladores que
fueron cortos en ese período.
Pero espera un minuto allí ... No
pensaste que sería TAN fácil ¿verdad?
Una mirada más cercana mostraría
que 66,726 contratos fueron cortos, mientras que 38,641 contratos fueron
largos. De todas las posiciones especulativas en agosto (66,726 / (38,641 +
66,726)), el 63.3% eran posiciones cortas.
Por otro lado, solo hubo 8,715
contratos largos y 32,665 contratos cortos en marzo. Esto significa que (32,655
/ (8,715 + 32,665)) el 78.9% de las posiciones especulativas fueron posiciones
cortas durante ese período.
¿Qué significa esto? Hay una
mayor probabilidad de que se produzca un fondo cuando el 78.9% de todas las
posiciones especulativas son cortas en comparación con solo el 63.3%.
Como puede ver en el cuadro a
continuación, la parte inferior de hecho no ocurrió alrededor de agosto de
2008, cuando el dólar canadiense valía aproximadamente 94 centavos
estadounidenses. El dólar canadiense continuó cayendo en los próximos meses.
Para cuando llegó marzo y el índice% -short llegó a 78.9%, el dólar canadiense
había tocado fondo alrededor de 77 centavos de dólar. ¿Y luego qué pasó?
¡Comenzó a subir constantemente! Un fondo de mercado? Sí, lo tienes.
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