TEMA 5
El mercado de valores
El mercado de valores se refiere a los mercados públicos que
existen para la emisión, compra y venta de acciones que cotizan en una bolsa de
valores o en el mercado extrabursátil. Las acciones representan la propiedad
fraccionada de una empresa, activo o valor, por lo que el mercado de valores es
un lugar donde los inversores pueden comprar y vender la propiedad de dichos
activos invertibles. Un mercado de valores que funcione de manera eficiente es
fundamental para el desarrollo económico, ya que brinda a las empresas la capacidad
de acceder rápidamente al capital del público.
Objetivos de la Bolsa de Valores - Renta de Capital e
Inversiones
El mercado de valores cuenta de dos objetivos muy
importantes. El primero es proporcionar capital a las empresas que puedan
utilizar para financiar y expandir sus negocios. Si una empresa emite un millón
de acciones que inicialmente se venden a $ 10 la acción, eso le proporciona a
la empresa $ 10 millones de capital que puede utilizar para hacer crecer su
negocio (menos las tarifas que la empresa paga por un banco de inversión para
administrar las acciones).Al ofrecer acciones en lugar de pedir prestado el
capital necesario para la expansión, la empresa evita incurrir en deudas y
pagar intereses sobre esa deuda.
El propósito secundario al que sirve el mercado de valores
es dar a los inversores, los que compran acciones, la oportunidad de compartir
las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa. Los inversores pueden
obtener los beneficios de la compra de acciones de dos maneras diferentes .
Algunas acciones pagan dividendos regulares (una determinada cantidad de dinero
por acción de una persona). La otra forma en que los inversores pueden
beneficiarse de la compra de acciones es vendiendo sus acciones para obtener
una ganancia si el precio de las acciones aumenta con respecto a su precio de
compra. Por ejemplo, si un inversor adquiere acciones de una empresa a $10
dólares por acción y el precio de las acciones aumenta posteriormente a $15
dólares por acción, el inversor puede obtener una ganancia del 50% de su
inversión vendiendo sus acciones.
Historia del comercio de acciones
Es reconocido que el comercio de acciones moderno comienza
con la negociación de acciones en East India Company en Londres.
La formación de East India Company en Londres finalmente
condujo a un nuevo modelo de inversión, con compañías importadoras que ofrecían
acciones que esencialmente representaban una participación de propiedad
fraccionada en estas compañías, y que ofrecían a los inversionistas dividendos
sobre todos los ingresos de todos los viajes que una compañía financia en lugar
de un solo viaje. El nuevo modelo de negocio hizo posible que las empresas
solicitaran mayores inversiones por acción, lo que les permitió aumentar
fácilmente el tamaño de sus flotas de envío. Al invertir en estas empresas, a
menudo están protegidas de la competencia por estatutos emitidos por la
realeza, que se hicieron muy populares debido al hecho de que los inversores
podrían obtener beneficios masivos de sus inversiones.
Las primeras acciones y el primer canje
Las acciones de la empresa se emitieron en papel, lo que
permitió a los inversores intercambiar acciones con otros inversores, pero las
bolsas reguladas no existieron hasta la formación de la Bolsa de Valores de
Londres (LSE) en 1773. Aunque una cantidad significativa de turbulencias
financieras siguió al establecimiento inmediato de la LSE, el comercio de
intercambio en general logró sobrevivir y crecer a lo largo del siglo XIX.
Los comienzos de la bolsa de valores de Nueva York
La Bolsa de Valores de Nueva York creció rápidamente para
convertirse en el mercado de valores dominante en los Estados Unidos y,
finalmente, en el mundo. La Bolsa de Nueva York ocupaba una posición
físicamente estratégica, ubicada entre algunos de los bancos y empresas más
grandes del país, sin mencionar que estaba ubicada en un importante puerto
marítimo. El intercambio estableció requisitos de cotización para las acciones
y tarifas bastante elevadas inicialmente, lo que le permitió convertirse
rápidamente en una institución rica.
Negociación bursátil moderna: la cara cambiante de las
bolsas globales
A nivel nacional, la NYSE vio una competencia escasa durante
más de dos siglos, y su crecimiento fue impulsado principalmente por una
economía estadounidense en constante crecimiento. La LSE siguió dominando el
mercado europeo de negociación de acciones, pero la NYSE se convirtió en el
hogar de un número de grandes empresas en constante expansión. Otros países
importantes, como Francia y Alemania, finalmente desarrollaron sus propias
bolsas de valores, aunque a menudo se las consideraba principalmente como
trampolines para las empresas que se dirigían a cotizar en la LSE o la NYSE.
A finales del siglo XX se produjo el crecimiento de la
negociación de acciones en numerosas otras bolsas, incluido el NASDAQ, que se
convirtió en el hogar favorito de las empresas de tecnología florecientes, que
adquirieron mayor importancia durante el auge del sector tecnológico de los
años ochenta y noventa. El NASDAQ surgió como el primer intercambio que operaba
entre una red de computadoras que ejecutaban transacciones electrónicamente. El
comercio electrónico hizo que todo el proceso de negociación fuera más rápido y
rentable. Además del aumento del NASDAQ, la NYSE enfrentó una competencia cada
vez mayor de las bolsas de valores de Australia y Hong Kong, el centro
financiero de Asia.
La NYSE finalmente se fusionó con Euronext, que se formó en
el 2000 mediante la fusión de las bolsas de Bruselas, Amsterdam y París. La
fusión NYSE / Euronext en 2007 estableció el primer intercambio transatlántico.
Cómo se negocian las acciones: bolsas y OTC
La mayoría de las acciones se negocian en bolsas como la
Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o el NASDAQ. Básicamente, las bolsas de
valores proporcionan el mercado para facilitar la compra y venta de acciones
entre los inversores. Las bolsas de valores están reguladas por agencias
gubernamentales, como la Securities and Exchange Commission (SEC) de los
Estados Unidos, que supervisan el mercado para proteger a los inversores del
fraude financiero y mantener el mercado cambiario funcionando sin problemas.
Aunque la gran mayoría de las acciones se negocian en
bolsas, algunas acciones se negocian en el mostrador (OTC), donde los
compradores y vendedores de acciones suelen negociar a través de un
distribuidor o "creador de mercado", que se ocupa específicamente de
las acciones. Las acciones OTC son acciones que no cumplen con el precio mínimo
u otros requisitos para cotizar en bolsas.
Las acciones OTC no están sujetas a las mismas regulaciones de información pública que las acciones que cotizan en bolsas, por lo que no es tan fácil para los inversores obtener información confiable sobre las empresas que emiten dichas acciones. Las acciones en el mercado OTC
generalmente se negocian mucho menos que las acciones
cotizadas en bolsa, lo que significa que los inversores a menudo deben lidiar
con grandes diferenciales entre los precios de oferta y demanda de una acción
OTC.
Por el contrario, las acciones que cotizan en bolsa tienen mucha más liquidez, con diferenciales entre compra y venta relativamente pequeños.
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