En los últimos
meses, la Administración de Donald Trump ha incrementado significativamente sus
esfuerzos para reformar los acuerdos comerciales mundiales del pasado, entrando
en una disputa con aliados y adversarios de todo el mundo en un esfuerzo por negociar
términos más favorables para los Estados Unidos, uno de los mercados de
exportación más grandes del resto del mundo.
Hasta ahora, el
conflicto ha sido más retórico que político, centrándose en unas pocas
industrias aisladas y una mezcolanza de medidas de represalia.
Sin embargo, en
vista de la predilección de Donald Trump por llevar cada idea de la política
más allá de sus límites, los inversionistas de todo el mundo están cada vez más
preocupados de que la actual escaramuza se convierta en una verdadera guerra
comercial.
Echemos un
vistazo a las implicaciones políticas, económicas y financieras de lo que
podría ser el tema de inversión principal de 2018.
Política
Donald Trump fue
elegido gracias a la plataforma populista de "América primero" retórica,
alterando décadas de política exterior estadounidense que convirtió a un país
líder del mundo occidental que apoya y nutre a sus aliados en uno que pone su
primacía a expensas de sus aliados y adversarios por igual .
Uno de los puntos
políticos clave de Trump fue la reducción del enorme déficit con China, que fue
de 365,000 millones de dólares en 2017. Sin embargo, como muchos analistas
políticos han señalado, el estilo lo guiso y lo como del Sr. Trump , que ha
logrado alterar a los aliados más fuertes de Estados Unidos y los mejores
socios comerciales, como la Unión Europea y Canadá, realmente ha fortalecido a
China en lugar de aislarla en el panorama global, convirtiendo a Estados Unidos
en lugar de Estados Unidos. a China, en un paria internacional por el momento.
Además, la
amenaza de Trump de ignorar las mismas instituciones de libre comercio que
Estados Unidos ayudó a fundar, como la OMC, podría dañar gravemente al sistema
que ha sido responsable de los mayores avances económicos en la historia de la
humanidad, como lo indica el PIB. mundo.
Economía
Hasta ahora, el
impacto económico de una guerra comercial ha sido mínimo. La Administración
Trump ha implementado solo el 4% de los aranceles de más de 50,000 millones de
dólares en productos chinos.
Sin embargo,
según un artículo reciente en Marketwatch, los economistas del Merrill Lynch
Bank of America han librado una batalla total, asumiendo aranceles del 10%
sobre todos los bienes y servicios, que fue lo que Trump amenazó con imponer
por más de 200 mil millones de dólares. USD en productos chinos.
Puntos
MarketWatch:
Si lo pasamos a
través de FRB / US - el modelo macroeconómico de la Fed - la situación no es
buena, pero no parece catastrófica. El crecimiento del PIB caerá en 0,4 puntos
porcentuales en el primer año y hasta 0,6 puntos porcentuales en el segundo. La
inflación básica aumentará ligeramente, ya que el aumento en los precios de
importación se verá aliviado por un aumento en el dólar. La Fed probablemente
desacelerará la tasa de aumento de las tasas de interés a medida que la guerra
comercial continúe.
Sin embargo, este
escenario no tiene en cuenta las posibles consecuencias indirectas negativas de
esta medida, como una disminución de la confianza empresarial, una disminución
de la confianza del consumidor y, lo que es más importante, una disminución de
la inversión a largo plazo que podría tener un impacto significativo en el
crecimiento de las tasas a largo plazo.
Financiar No es sorprendente entonces que los mercados financieros estén cada vez más preocupados por las consecuencias negativas de la situación actual. El mercado de valores, los ingresos fijos y los mercados de divisas ya están comenzando a sentir la presión de una guerra comercial; La aversión al riesgo ha aumentado marcadamente en las últimas semanas a pesar del hecho de que el crecimiento en el G-11 permanece constante. Sin embargo, los mercados están comenzando a operar en términos de una mayor fricción económica que podría impulsar los precios, reducir la demanda y enfriar todas las inversiones en el futuro cercano. Esto nos deja con una serie de instrumentos vulnerables a una venta masiva a corto plazo si la retórica se dirige a la política y a las represalias de todas las partes involucradas.
Ideas de trading Abrir una cuenta real de trading en forex
S & P 500
S & P 500
Aunque la
economía de los EE. UU. Es relativamente insular, dado que la demanda interna
genera aproximadamente el 90% del PIB, el mercado bursátil estadounidense es un
problema aparte. El S & P 500 está compuesto por muchas corporaciones
multinacionales y el 50% de las ganancias de las empresas estadounidenses
provienen del exterior.
Este factor
amenaza las acciones de los Estados Unidos de dos maneras. En primer lugar, en
relación con los tipos de cambio negativos, porque el fortalecimiento del dólar
aumenta el costo de los bienes al tiempo que limita el ingreso extranjero; y,
en segundo lugar, con respecto a posibles represalias en forma de aranceles por
parte de aliados y adversarios que tendrán un impacto radical en la demanda
final.
El mercado
bursátil estadounidense ya está operando a niveles históricamente muy altos,
por lo que cualquier disminución en las previsiones de ganancias podría reducir
rápidamente el precio en un 10% o más.
Técnicamente, el
S & P permanece cerca de máximos históricos, pero el precio se ha estancado
cerca del nivel 2800 y se ha estancado y parece estar listo para revertir su
curso a medida que cae el impulso de compra. El primer nivel de soporte no
aparece hasta el nivel de 2600, por lo que una venta masiva rápida podría
llevar fácilmente el índice a esa cifra si se acelera el flujo de aversión al
riesgo.
EUR / CHF
Quizás ningún par
de divisas sea más vulnerable a los flujos de aversión al riego que el EUR /
CHF. El par ya ha caído 500 pips desde que registró máximos de varios años en
1.2000, pero la corrección puede haber comenzado. El EUR / CHF enfrenta
problemas en ambos frentes ya que los inversores se vuelven al refugio seguro
del franco suizo frente a cualquier aumento de las tensiones geopolíticas a
escala global, pero también existe la amenaza de eventos en Europa, donde un
sentimiento nacionalista amenaza socavar el delicado equilibrio de la Unión
Europea.
En Italia, los
partidos populistas están preparando el terreno para un gran aumento en el
presupuesto fiscal, sacudiendo las débiles finanzas del país y posiblemente
llevando a una posible salida de Italia del euro.
Mientras tanto,
en Alemania, Angela Merkel está bajo la enorme presión de sus socios de la
coalición para reducir los flujos migratorios y alejarse de la respuesta
europea al problema. Aunque la división de la coalición y el llamado a
elecciones anticipadas siguen siendo improbables, las probabilidades han
aumentado drásticamente en las últimas dos semanas. Si Merkel se ve obligada a
buscar la reelección, la incertidumbre en el mercado financiero alcanzará
niveles muy altos, ya que los inversionistas de todo el mundo lo consideran el
último bastión de esperanza contra un entorno más militarista, nacionalista y
proteccionista.
Por ahora, el EUR
/ CHF apenas se mantiene en el nivel de soporte de 1.1500, pero si las
tensiones en Alemania e Italia continúan aumentando esta semana, ese nivel
podría romperse rápidamente y enviar al par a 1.1000 en un horizonte a corto
plazo.
Oro
Normalmente, en
tiempos de aversión al riesgo, el oro funciona bien como un refugio seguro,
pero el metal precioso ha estado bajo una gran presión últimamente a pesar de
las crecientes tensiones que rodean el tema comercial. La vista principal
contra el oro ha sido la Reserva Federal. La Fed se ha mantenido firmemente
agresiva durante los últimos seis meses, indicando al mercado que tiene la
intención de aumentar las tasas de interés cada trimestre, para impulsar los
rendimientos de los bonos más allá del nivel del 3% en el corto plazo. El
desempeño creciente de los activos financieros estadounidenses ha hecho que sea
cada vez más difícil mantener posiciones largas en oro, ya que la materia prima
se está convirtiendo en una opción peor frente al dólar.
Aun así, tal vez
el aspecto más sorprendente del oro este año no fue el debilitamiento del
precio, sino cómo se las arregló para seguir el ritmo del implacable aumento en
las tasas de Powell y de la compañía. El metal precioso se ha mantenido
básicamente en un rango muy amplio de entre 1,200 y 1,400 USD por onza troy
durante los últimos dos años, pero durante ese tiempo la materia prima ha
registrado mínimos más altos cada vez que se revierte el curso, lo que indica
que los compradores puede estar escondido pero aún listo para atacar.
Aunque las
tensiones de la guerra comercial no son un catalizador directo del oro, la
acción del metal precioso podría activarse rápidamente si las consecuencias del
conflicto obligan a la Fed a cambiar su plan de acción. Si el crecimiento
económico de EE. UU. Comienza a disminuir como resultado de una inversión
retrasa o pesa la demanda final, la Fed podría volver a una postura neutral, lo
que probablemente provocaría un rebote de la cobertura corta en oro que podría
impulsar la materia prima hasta 1.400 USD por onza troy, máximo de varios años.
El oro no es
realmente una inversión porque no es un activo productivo, pero durante
milenios ha sido el último vehículo seguro en tiempos de estrés financiero.
Teniendo en cuenta que todos los indicios apuntan a un aumento en las
hostilidades entre los Estados Unidos y el resto del mundo, el oro presenta una
oportunidad de bajo riesgo para cerrar apuestas. Si bien se mantiene el nivel
de USD 1,200 por onza troy, el metal precioso seguirá siendo una opción de
compra oculta en los mercados financieros.
0 Comentarios