Análisis fundamental
TEMA 24
Para llevar o no llevar
¿Cuándo funcionan las transacciones Do Carry?
Los carry trade
funcionan mejor cuando los inversores se sienten lo suficientemente arriesgados
y optimistas para comprar monedas de alto rendimiento y vender monedas de bajo
rendimiento.
Es como un
optimista que ve el vaso medio lleno. Si bien la situación actual puede no ser
ideal, él tiene la esperanza de que las cosas mejorarán. Lo mismo ocurre con el
carry trade. Las condiciones económicas pueden no ser buenas, pero la
perspectiva de la moneda de compra tiene que ser positiva.
Si las
perspectivas de la economía de un país son tan buenas como las de Angelina
Jolie, entonces es probable que el banco central de ese país tenga que subir
las tasas de interés para controlar la inflación.
Esto es bueno
para el carry trade porque una tasa de interés más alta significa un mayor
diferencial de tasa de interés.
Por otro lado,
si las perspectivas económicas de un país no se ven demasiado bien, entonces
nadie estará preparado para asumir la moneda si cree que el banco central
tendrá que bajar las tasas de interés para ayudar a su economía.
En pocas
palabras, las operaciones carry funcionan mejor cuando los inversores tienen
una baja aversión al riesgo.
Los carry
trades no funcionan bien cuando la aversión al riesgo es alta (es decir, la
venta de monedas de mayor rendimiento y la compra de monedas de menor
rendimiento). Cuando la aversión al riesgo es alta, es menos probable que los
inversores tomen empresas arriesgadas.
Pongamos esto en
perspectiva.
Digamos que las
condiciones económicas son difíciles, y el país está actualmente atravesando
una recesión. ¿Qué crees que haría tu vecino de al lado con su dinero?
Es probable que
su vecino elija una inversión segura pero de bajo salario que la que haya
puesto en otro lugar. No importa si el rendimiento es bajo siempre y cuando la
inversión sea "segura".
Esto tiene
sentido porque le permite a su vecino tener un plan alternativo en caso de que
las cosas vayan mal, él pierde su trabajo.
En la jerga de Forex, se dice que su vecino tiene un alto nivel de aversión al riesgo.
En la jerga de Forex, se dice que su vecino tiene un alto nivel de aversión al riesgo.
La psicología de
los grandes inversores no es muy diferente de la de tu vecino. Cuando las
condiciones económicas son inciertas, los inversionistas tienden a invertir sus
inversiones en monedas refugio que ofrecen tasas de interés bajas como el dólar
estadounidense y el yen japonés.
Si desea un
ejemplo específico, consulte el artículo de Piponomics de Forex Gump sobre cómo
la aversión al riesgo llevó a la cancelación del carry trade.
Este es el polo
opuesto al carry trade. Esta afluencia de capital hacia activos seguros hace
que las monedas con bajo interés se aprecien frente a las de alto interés.
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