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Tipos de mercados: distribuidores, brokers e intercambios







TEMA #2




Para la compra y venta de activos, existen diferentes tipos de mercados que facilitan el comercio. Cada mercado opera bajo diferentes mecanismos de negociación.


Los tres tipos principales de mercados son:

1. Distribuidores (también conocido como mercado extrabursátil)

2. Brokers

3. Intercambios


Mercados de distribuidores


Un mercado de distribuidores trabaja con un distribuidor que actúa como contraparte tanto para los compradores como para los vendedores. El comerciante establece la oferta y pregunta los precios por motivos de seguridad, y negociará con cualquier inversor que esté dispuesto a aceptar esos precios. Los valores vendidos por los distribuidores a veces se denominan negociados en el mostrador (OTC).


Al actuar como contraparte tanto para los compradores como para los vendedores, el distribuidor proporciona liquidez en el mercado al costo de una pequeña prima que existe en forma de diferenciales de oferta y demanda. En otras palabras, los distribuidores fijan precios de oferta ligeramente más bajos que el precio de mercado actual y precios de oferta ligeramente más altos que el mercado. El diferencial entre estos precios es el beneficio que obtiene el distribuidor a cambio de asumir el riesgo de contraparte.

Los mercados de distribuidores son menos comunes en acciones, más comunes en bonos y mercados de divisas. Los mercados de distribuidores también son apropiados para futuros y opciones, u otros contratos estandarizados y derivados financieros. Por último, el mercado de divisas se opera normalmente a través de distribuidores, y los bancos y las casas de cambio actúan como intermediarios que conectan a los distribuidores con compradores y vendedores.


De los tres tipos de mercados, el mercado de intermediarios suele ser el que tiene mayor liquidez, debido a que la existencia del intermediario significa que siempre habrá una contraparte disponible para los traders que quieran comprar o vender.


Brokers

Un broker funciona encontrando una contraparte para compradores y para vendedores. Cuando los distribuidores actúan como contraparte, el tiempo en que los distribuidores encuentran una contraparte adecuada da como resultado una menor liquidez para los mercados con brokers en comparación con los mercados de distribuidores.


Tradicionalmente, los mercados de valores se negociaban. Los corredores de bolsa intentarían encontrar una contraparte adecuada para su cliente. Esta es la imagen estereotipada por la que Wall Street solía ser conocido, con hombres y mujeres en trajes gritándose entre sí mientras sostienen trozos de papel que representan los pedidos de sus clientes que están tratando de cumplir.


Los mercados de corredores se utilizan para todo tipo de valores. Una oferta pública inicial de acciones, por ejemplo, generalmente se lanzará a través de un banco de inversión que negocia tratando de encontrar compradores. Existe un procedimiento similar para las nuevas emisiones de bonos. Por último, los mercados de los brokers también son apropiados para productos financieros personalizados.


Intercambios


De los tres tipos de mercados, el intercambio es el más automatizado. Sin embargo, si ningún comprador y vendedor puede cumplir en términos de precio, entonces no se ejecutan operaciones. Debido a la gran cantidad de compradores y vendedores potenciales que operan a través de intercambios, tal situación es extremadamente improbable y comúnmente solo ocurre en tiempos de crisis económica. En la práctica, el gran número de compradores y vendedores hace que los intercambios tengan prácticamente la misma liquidez que un mercado de distribuidores.


Aunque los corredores de bolsa aún ingresan pedidos para los clientes, el mercado de valores ya no es realmente un mercado de intermediación, ya que ha pasado a operar como una bolsa automatizada. Las operaciones se ejecutan en función de los libros de pedidos que relacionan a los compradores con los vendedores.


La ventaja de un intercambio es proveer de una ubicación central para que compradores y vendedores encuentren contrapartes. Los intercambios se utilizan para todo tipo de valores, pero son más apropiados para valores estandarizados como acciones, bonos, contratos de futuros y opciones. Los intercambios suelen especificar las características de los valores que se negocian en el mercado.

Características específicas de intercambio


• Contrato o tamaño del lote

• Ejecución de contrato / Meses de trading

Terminos de entrega

Tamaño del tick

• Calidad



Los términos de entrega y la calidad normalmente no se especifican en las operaciones bursátiles o de bonos. En una transacción bursátil, todo lo que se indica es el contrato y el tamaño del tick, así como la ejecución, que suele ser inmediata.


Los tamaños de los contratos para valores o instrumentos financieros generalmente se establecen en un monto mínimo. Por ejemplo, una acción puede solo estar disponible para su compra en lotes de 100 en un determinado intercambio. El tamaño del tick es comúnmente la denominación más baja de una moneda. En las bolsas de valores estadounidenses, el precio de tick más bajo es un centavo. Un tamaño mínimo de contrato de 100 lotes bajo tales condiciones podría tener un valor mínimo de $ 1 ($ 0.01 x 100 acciones por lote).


Los términos de entrega y la calidad se utilizan de manera más apropiada en referencia al comercio de las materias primas y a los derivados que involucran activos similares a las materias primas. El oro y los diamantes, por ejemplo, tienen cualidades y calificaciones. Además, debe haber disposiciones para la posible entrega del activo físico al comprador o al titular del contrato. Dichas características están especificadas por la bolsa en la que se negocia un activo o instrumento financiero.

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1 Comentarios

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